投资需谨慎的经典语录

止损白酒后的沉重反思：我们应该如何选择定投标的,下面一起来看看本站小编北漂民工的日常给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

投资需谨慎的经典语录1

今天做一下反思。

之前投资基金很久，还没有系统接触过定投指数，体感上觉得“定投”适合新手，而我新手阶段也没有使用过定投的方法，觉得资金的使用效率比较低。后来我意识到，指数基金会是未来一个比较大的趋势，定投还是要学习的。所以8月初的时候，我规划了一下自己的定投计划《正儿八经规划一下自己的定投计划》，打算花1年到2年左右的时间去完成一个定投计划。

我原本以为本次计划制定得比较好，而且对于定投标的做了很久的思考：

选沪深300指数增强的时候，为了保证胜率，我选了两个分散投资；

选成长性强的指数的时候，考虑了很久，没有选代表偏中小盘的中证500、中证1000、国证2000指数，也没选和大盘走势差异比较大的科创50指数，最后综合考虑选了创业板指数，找了个费率最低的；

结果在选第三个行业指数的时候，我犯了经验主义的错误，没有思考太多就选了白酒指数，实际上这也是我一直以来的思维惯性，去年抱团股大跌后，我认为消费会慢慢回暖，一直在其他渠道长期持有消费类的基金。

这个定投刚开始不到十分之一的时候，就发现了问题：我没现金流了。

因为一些个人原因，我9~10月有大量的资金需求，本来比较宽裕的手头瞬间开始紧张起来——当然这是我预想到的情况，只要稍微放缓定投节奏，就可以了。

这其实已经说明了定投的第一个原则：

要使用长期不用的闲钱定投。

不过10月27日，我决定全部清仓白酒指数。白酒基金投入9500元，赎回手续费6.69元，净值亏损1798.21元，实际到账7695.1元。

原因解释一下：

在看到那份路演纪要之前的一周，我就跟爱知君等朋友讨论过白酒的周期问题，以及自上而下的投资范式，包括10月以来观察到的一些变化，可能是未来投资必须要注意的，以往的那套经典价值投资体系可能要被重构。

但我一直也很纠结，所谓的定投不就是要走出微笑曲线吗？执行不到十分之一就止损，这还是定投吗？但考虑到实际上沉默成本是比较低的（这几天在场内抄底恒生科技指数和恒生医药已经基本上赚回来了），我担心的是整个消费行业的估值中枢发生了下移——回想起来中概互联和医药行业最早的一波回撤，如果那时候以为已经跌完了，就贸然进场，后面还会经历好几轮大跌，很多投资者至今深陷其中。

我当时远离中概互联，其实并不是单纯看空这个板块，而是觉得看不清楚——一如现在的白酒行业。

注意，喜欢的否定是“没有喜欢”，而不是讨厌。而远离一个板块的原因不一定是看空，而是“没有看多”，就像大家对一个行业的看法，并不是说除了看多就是看空，还可能是看不清。我觉得没有必要一条路走到黑，去和趋势对抗，符合三种情况就可以斩仓：1、看空，2、看不清，3、有更好的投资标的。

投资需要寻找看得懂的行业、看得懂的趋势，很遗憾，我可能找错了，一开始没有深思熟虑。沿着这两年的投资惯性，我很容易选出了最容易接触到的行业——消费。但我没有考虑到，定投一个估值中枢稳定的指数胜率才高，几乎没有任何行业指数能长期符合这个特点。

这是定投的第二个原则：

寻找一个长期估值中枢稳定、确定性更大的指数。

在我选择白酒这个标的的时候，已经有网友质疑过白酒的估值是不是过高了，我没有认真思考这个提示，反而很傲慢地认为白酒每年都可以稳定战胜沪深300指数，是稳定增长的企业——也许长期看是这样，但我的定投资金久期可能就是2年左右，如果不及早认错止损，学人家投资大佬玩无限现金流打法，对自己太不负责了，这也是糊弄自己而已，就像有人讽刺私募大佬：价值投资不是长期巨亏的遮羞布。

就目前的估值而言，白酒的吸引力有限。更重要的是，我看不清楚在外资流出、自上而下新范式的趋势下，白酒能否有所作为。

如果把整个股市看成一个上市公司的话，企业端的利润率始终是徘徊不前的，那么股市为什么还在上涨呢？爱知君说，最终答案还是，“赚的是估值的钱，赚的是货币超发的钱”。现代价值投资就是从“赚EPS的钱到赚估值的钱”这一转变开始的。

其实说白了，我不太相信市场长期给基民洗脑的那一套“买入并长期持有/定投”的话术，中毒的基民造就了中概互联净值新低的同时份额创新高，造就了市场上管理规模最大的基金经理是行业主题基金经理。我这里没有贬低的意思，但这个现象引起了思考。

长期意味着要去对抗很多不确定性，并不是意味着我们选好一个标的就可以无脑投入，在睿远的投资上，我已经深陷其中，实在是不想冒险再把故事重演一遍。

对于我而言，定投的第三个原则是：

定投不一定会迎来微笑曲线，在看不清的情况下，止损也是可选项。

这一次定投确实是踩到坑了，好在损失不大，后面白酒的涨跌，跟本次定投计划就无关了。我割完白酒，消费行业就迎来了一波大反弹，这个剧本目前为止和我去年8月割掉医药的时候很像，确实尴尬。

如果要维持一个大神形象，可以死扛+无限现金流打法，看上去非常体面，但我觉得，人总要面对真实世界，面对自己内心的拷问；个人是否有提升，这是骗不了自己的，犯错要认错，挨打要站好——我做给谁看呢？我从来不是无往不胜的投资大神，只是一个泛舟基海的基金行业观察者，道行不够，交了学费。后面的沪深300指数增强和创业板指数，我会继续定期投入 。

近期的思考就这么多，不一定对，如能对大家有帮助最好不过，也不怕你们笑话，希望和大家共同成长。

(风险提示：权益基金属于高风险品种，投资需谨慎。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 本人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本人不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。)

投资需谨慎的经典语录2

2022年可谓股票私募的“小年”。诸多明星管理人经历了超预期的市场下跌，所管理的产品净值回撤显著。

甚至有百亿基金经理直言“心灵被拷问”，和谐汇一的林鹏就是一例。

林鹏此前是公募东方红的“扛把子”，2017年公募基金冠军。2年前他创立私募机构和谐汇一，近两年亲历市场大幅的波动。

近日，林鹏致信持有人称：过去两年对他这样的偏价值风格的投资人是非常艰难的，产品的净值表现让各位持有人包括他自身都感到非常失望，可以说是其从业20多年来“最困难的时光”，向各位持有人表示诚恳的歉意。

经历了这样的困难时光后，他对投资体系做了深刻反思，也有了许多新的领悟：

比如，投资不应该有浓重的信仰，信仰有时候可能是错误的，而投资需要妥协。

再比如，长期来看，股票的价格会忠实反映企业的真实价值，当然不可避免在特定市场阶段会出现一段时间的失灵。

同时林鹏亦指出，凡是资产都有价格，只要它的价格是低估的或者是严重低估的，它一定会有人买，即使非上市公司也有给它交易的平台。

所以，他始终认为坚持对企业的深度研究，选择能够长期存在、长期发展，并对社会有正向贡献的行业的投资方式是能久经考验的。

还有许多深层次的总结和体会，都在下文。

“心灵被拷问”

林鹏在信中指出：在相当长的时间，他感觉一直处于“心灵被拷问”的状态。过去一直投资他理解的最优秀的公司，并陪伴它们成长，也因此收获了比较好的投资收益。

但这两年整个市场因经济、疫情等因素的影响出现了巨大的波动或分化现象，原来对好公司好价格的评判标准似乎失灵了，具有良好基本面的优秀公司如果没有处于某些核心赛道，那么迎接它的就是跌跌不休的股价。

林鹏还特别谈及对投资信仰的思考：

“投资不应该有浓重的信仰，信仰有时候可能是错误的，但我始终认为坚持对企业的深度研究，选择能够长期存在、长期发展，并对社会有正向贡献的行业的投资方式是能久经考验的。”

“长期来看，投资最终是企业未来现金流的折现，股票的价格会忠实反映企业的真实价值，当然不可避免在特定市场阶段会出现一段时间的失灵。”

总结后的林鹏，对“时间期限”和“妥协”的重要性有了更多的体会。

在他看来：投资也需要有一定妥协，我们的资金属性毕竟是有一定期限的，我们也没有形成足够长时间的私募投资业绩，让我们的客户能始终相信并跟随我们，因此投资组合需要有针对性的变化和适应。

反思港股投资

林鹏在信中透露，他投资组合的回撤主要来自两大块：

一方面是港股互联网公司的投资；

另一方面是他研究得最清晰的、投入研究力度最大的、实质上基本面非常良好的消费电子公司。

他指出了其中思维模式的根源：

“我们过去习惯于用‘逆向思考’、‘均值回归’的方式去捕捉优质公司错杀的机会，这在大部分环境下是适用的。但放在这两年各项政策频出、黑天鹅事件不断出现的市场环境下，均值回归就可能产生非常大的偏离，这一点尤其体现在港股的投资上。”

比如说美国通胀这个问题，去年底的时候很难预判到美债收益率可以一度到达4.25%，这对港股的影响是相当之大的。

由此逻辑出发，他提出了港股投资的反思。

要放下“均值回归过度的执念”以及“对宏观政策层面不够敏感”，在心理上、行为上对组合的风险管理，对于可能的极端风险做足预案。

同时，他亦表示，虽然不能判断未来港股市场是否还会有系统性的冲击（后者取决于“人性的复杂”）。但他相信，凡是资产都有价格，只要它的价格是低估的或者是严重低估的，它一定会有人买，即使非上市公司也有给它交易的平台。

从业这么多年来看，凡是偏离的事情一定会弹回来，没有什么“这次不一样”。就像橡皮筋，你稍微拉一些，它缓和地回弹回去。你拉得非常满，它就会非常快速地弹回去。

未来投资策略

林鹏透露，和谐汇一的产品仓位维持在一个中高的水平，坚持行业分散、个股集中，同时力图保持各方面在一个相对比较均衡的架构。

A股投资主要布局在数字经济、消费电子、汽车零部件、光伏、基础化工、交通运输等方面；在港股的投资，主要集中在互联网、体育服饰、食品饮料、创新药等。

林鹏指出：股票指数是多重博弈，宏观、政策等都很难精准预判，几乎没有投资人是完全靠研判政策来实现长期业绩的，但我们通过引入宏观策略研究员以提高对宏观、产业政策的敏感度，希望可以更好实现风险控制。

他还对持有人称：他投资看的可能相对“超前”，而商业模式和技术进步在短期内都不会产生很大变化，因而我们布局的公司股价今年表现不尽如人意。但人无远虑，必有近忧，优秀的企业更多体现在它可以走得更长远、更稳健，而基本面相对较差的企业可能今年过得还不错，但过几年可能因竞争格局恶化而导致盈利能力下降。

来源：资事堂，作者孙建楠，编辑袁畅，原标题《百亿私募大佬“私信”曝光，亲历了从业“最困难时光”后，他悟到了什么？》

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“投资也需要有一定妥协”

投资需谨慎的经典语录3

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早盘第一个帖子要审核两个小时，没办法，只能用文章方式发布出来，能看到的请点赞，留言“3006”

周五指数均接近平开状态，开盘数据个股涨跌数据平衡，沪指20日均线将成为短线打开上升通道的一道坎，重点观察3006点，一旦突破则宣布延续上涨。

另外，今天支撑在2972-2956点，大概率今天很难去跌破2956点，因为开盘价格距离该点比较远，击穿难度偏高，间接性说明今天交易的主基调是以低吸为准。
低吸，注意的事项是仓位满足5成以上的可以选择不买，仓位低于5成，尤其是空仓或轻仓的应该注重当前的交易机会。
之所以判定此处大盘会继续上行，因为2885点上涨周期不够，11月份第一个时间窗口难以形成小高点，大概率是加速点，因此这里安全度过后将会涨到月中。
今天记住一点，指数有效突破且站稳3006点，全天是多头的天下，突破3018点则中阳可期。当然，前提是拿下3006点，建议短线结合自身仓位适量做多为主。
在指数没有二次探底确认2885点底部有效性之前，本次上涨暂定4浪反弹，因此后市还需要寻找2885点上涨对应的高点择机减持，届时学生会给予提醒。
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预测，它只是一种可能性，而不是一个确定的答案，但股民想听的只是一个答案。

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